무형자산, 왜 중요해졌는가?

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무형자산은 기업의 진정한 가치를 들여다보는 데 매우 중요한 시사점을 던져주는 핵심 요소입니다. 과거에는 유형자산이 기업 가치의 대부분을 차지했지만, 이제는 무형자산의 중요성이 압도적으로 커졌습니다.

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1. 무형자산, 왜 중요해졌나요?

무형자산의 가치는 시간이 흐를수록 더욱 증대되고 있으며, 이는 다음과 같은 이유 때문입니다.

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• 지식 기반 경제로의 전환: 1978년에는 기업 가치의 83%가 유형 요소였지만, 2010년에는 무형 요소가 80%를 차지할 정도로 패러다임이 변화했습니다. 이는 산업 구조의 변화와 장기 투자의 확산에 기인합니다.

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• 기업 경쟁력의 원천: 무형자산이나 지적재산을 적절히 관리하는 기업은 시장에서 압도적인 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 특히 통신업 등 특정 산업에서는 시장가치에서 무형가치의 비중이 높게 반영되는 것을 볼 수 있습니다.

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• 미래 성장 잠재력 반영: 단순한 유형자산의 운용을 넘어, 인적 자원과 물적 자원의 결합에서 발생하는 무형의 자산이 상호작용하여 총체적인 수익을 창출합니다. 특히 바이오헬스케어와 같은 첨단 산업에서는 미래 기술과 노하우 등 무형자산이 기업의 핵심 동력입니다.

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2. 무형자산 평가가 왜 필요한가요?

현재 우리나라의 법령상 무형자산의 가치를 인정하지만, 취득원가주의로 실제 취득 가격만 가치로 인정하는 한계가 있습니다. 그러나 이는 실제 기업이 가진 무형의 가치를 온전히 반영하지 못하는 경우가 많습니다.

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• 효율적인 관리 및 축적: 보유 무형자산의 가치를 정확히 평가해야만 효율적인 관리와 축적이 가능합니다.

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• 객관적인 가치 측정: 재무, 회계 정보에 무형자산의 가치를 포함해야 더욱 정확하고 현실적인 기업의 재무 상태를 파악할 수 있습니다.

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• 경쟁력 강화 및 투자 유치: 무형자산의 가치를 정확히 평가하고 제시함으로써 기업의 시장 경쟁력을 강화하고, 투자자들에게 기업의 잠재력을 설득력 있게 보여줄 수 있습니다.

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3. 무형자산은 어떻게 평가하나요?

무형자산의 평가는 유형자산처럼 명확한 기준이 없기에 복합적인 방법을 활용합니다. 장래 기대 이익을 현재 가치로 환산하는 방식이 주를 이룹니다.

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• 수익접근법:
  • 로얄티면제법(Relief from Royalty Method): 특허, 상표권 등을 사용함으로써 지불해야 할 로열티를 면제받는 이익을 가치로 평가합니다.
  • 이율분할법(Profit Split Method): 무형자산으로 인해 발생하는 이익을 일정 비율로 배분하여 가치를 산정합니다.
  • 초과이익환원법(Excess Earnings Method): 무형자산이 창출하는 초과 이익을 환원하여 가치를 평가합니다.
• 시장접근법: 유사한 무형자산의 거래 사례나 시장 가격을 비교하여 가치를 평가합니다.
• 원가접근법: 무형자산의 개발 또는 취득에 소요된 비용을 기준으로 가치를 평가합니다.

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이제 기업 평가에서 무형자산이 단순히 '숨겨진 가치'가 아니라, 전략적으로 관리하고 평가해야 할 '핵심 경쟁력'이라는 점을 충분히 이해하셨으리라 생각합니다. 무형자산을 효과적으로 평가하고 관리하는 것이야말로 기업의 지속 가능한 성장과 성공적인 IR의 중요한 축이 될 것입니다!

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