한국과 미국기업의 IR 효과 측정

 

 

<국내기업의 IR 효과 측정>

 

 

국내기업의 IR 효과 측정

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국내 기업들은 IR활동의 효과 측정을 어떻게 하고 있을까? 효과 측정의 필요성을 많이 느끼고 있지만 전문가 부족, IR 측정에 대한 이해 부족 등으로 많은 기업들이 IR활동의 효과를 측정하지 않고 있다. 2014년 한국IR협회 조사에 의하면 IR 효과 측정을 하고 있는 기업은 29%에 불과했다. IR 효과 측정의 기법으로는 주가-외국인 지분율-애널리스트 리포트 수-PER-주가 변동성 순이었다. 5가지 모두 양적측정이다.

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이처럼 국내에서 양적 평가가 대부분인 것은 계량적으로 파악하기 쉽기 때문에 선호하고 있다. 국내에서도 미국처럼 양적 측정 뿐만 아니라 질적 측정을 확대하는 것이 필요하다.

 

이쯤에서 기업들은 스스로 자문해봐야 한다. IR 효과 측정이 단순히 IR에 시간과 돈을 썼기 때문에 해야 하는 것이 아니다. IR 효과 측정을 통해 기업이 IR을 잘하고 있는지, 개선할 것이 있는지, 새롭게 IR 전략을 짜야 하는지 등을 점검해 볼 수 있기 때문에 필요하다. 미국의 사례를 살펴보자.

 

 

 

미국기업의 IR 효과 측정 방법

 

 

 

 

 

 

 

IR의 효과 측정에 대한 미국과 유럽의 투자자를 대상으로 한 설문조사 결과는 다음과 같다.

투자자와 애널리스트의 피드백(질적 측정)

투자자 구성 비율 (양적 측정)

인식조사(질적 측정)

시장조사(질적 측정)

상대주가(양적 측정)

변동성

위 6가지 항목 중 양적 평가는 투자자 구성 비율, 상대주가, 변동성 세가지 항목이다. 투자자 구성은 기관투자가와 일반투자가 비중 그리고 기관투자가 중에서 연금펀드(Pention Fund), 헤지펀드(Hedge Fund), 중장기 펀드, 단기 펀드 등의 구성비율을 분석하는 것이다. 상대주가는 주가와 관련된 지표들을 측정하는 것이다. 주가와 거래량 및 PER, PBR 등 각종 Valuation 지표들을 비교 평가하는 것이다. 변동성은 주가나 거래량 등의 변동폭을 측정하여 주가의 안정성을 평가하는 것이다. 나머지 항목은 질적 평가 항목이다. 투자자 및 애널리스트 피드백은 자사에 대한 투자자들의 의견이나 평가를 가감없이 듣는 것이다. 나쁜 평가도 솔직하게 듣고 다음 IR활동에 반영해야 한다.

 

인식조사는 투자자들의 다양한 평가를 설문조사를 통하여 파악하는 것으로 투자자들의 평가를 가장 적절하게 파악할 수 있도록 설문지를 만들어야 한다. 마지막으로 시장조사는 애널리스트 리포트 내용이나 산업 트렌드의 내용을 토대로 시장에서 어떤 위치에 있고 시장에서의 미래 전망은 어떤지를 측정하는 것이다. 이런 질적 평가는 양적 평가보다 더 중요하다. 눈에 보이는 평가보다 보이지 않는 평가가 중요하다는 것을 인식해야 한다.

 

선진국과 한국의 IR효과 측정 비교

 

 

 

 

 

위 표에서 보는 바와 같이 선진국에서는 성과 측정 중 1위(투자자들의 비공식적 피드백), 2위(애널리스트 리포트의 질)가 질적 측정인 반면에 국내에서는 1위(투자자와의 미팅 횟수), 2위(Valuation)가 모두 양적 측정이다. 또한 양적 평가인 주가는 국내가 선진국보다 2배 이상 많았고 인식조사는 4배 적었다. 따라서 전체적으로 국내에서는 양적 측정이 주로 활용되고 있고 선진국에서는 질적 측정이 주로 활용되고 있다. 또한 국내가 주가나 Valuation에 높은 관심을 보였고 선진국에서는 투자자들의 피드백이나 투자자 미팅의 질에 높은 관심을 보였다. 이것은 국내 기업은 기업가치 평가에 대한 단기적 관심을 선진국에서는 장기적 관심을 보여준다고 할 수 있다.

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선진국에서는 연금펀드(Pension Fund) 등 중장기적인 운용이 정착화 되어 있지만 국내에서는 단기적인 펀드 운용과 높은 개인투자가 비중 등도 이러한 결과에 영향을 주었다고 판단된다.

 

 

 

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